vwin娱乐的网址是那一个:杨德龙:巴菲特成功的秘诀就是只在自己的能力圈内进行投资

2019年09月27日 08:20
作者:杨德龙
来源: 杨德龙宏观策略研究

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关于投资巴菲特说,很多人没有意识到,需要做的就是投资美国,听从我的建议或阅读报纸等,他们认为可以交易的时候就该交易,但立刻交易并不明智,对投资来说并不是一种聪明的方式。股神巴菲特一直是价值投资的典范,我一直号召大家学习巴菲特的价值投资。
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  9月份开始,A股市场开启一波强劲回升的态势,上证指数重回3000点之上,但是市场走势依然是一波三折,近期出现了震荡的走势,而市场热点也在不断的轮动。

  临近国庆节,很多投资者在纠结是“持股过节”还是“持币过节”,从投资者调查问卷来看,大多数投资者仍然是看好国庆节之后的行情,持股过节的观点比较多。而也有一部分投资者担心国庆节期间海外市场出现震荡,从而影响到A股市场节后的表现。我多次强调,是否持股过节主要取决于持股的质量,如果持有优质的股票,特别是基本面较好的白龙马股,那么即使持股也没有太大的风险,即便国庆节期间海外市场出现震荡,也不会影响到这些股票节后的走势。但如果持有的是一些估值较高、基本面较差的个股,则需要注意,可能要趁这个机会进行减持,换到一些优质的股票上。现在基本面决定了股票的表现,特别是一些基本面较差的股票,可能面临着被资金边缘化,甚至有退市风险。

  今年以来,A股市场已经出现了一些股价跌破1元的个股,从而触发面值退市条件,构成退市的风险,这对于投资者来说意味着可能会蒙受比较大的损失。

  过去几年我们看到A股市场的价值投资已经逐步的成为主流的投资理念,而坚持价值投资的投资者也都赚得盆满钵满,特别是持有像白酒、家电等消费股的投资者,获得了翻倍甚至几倍的收益,可以说价值投资在A股市场逐步盛行,也逐步战胜其他的一些投资理念,成为投资者获得超额收益的主要投资方式。

  我一直建议大家回到基本面选股上,坚持价值投资,做好公司股东,只有这样才能抓住市场脉搏,从而获得好的投资机会。如果说在投资中仍然是以前那种追涨杀跌,炒消息、炒题材的操作方法,很可能账户越炒越少,出现比较大的亏损。所以建议投资者一定要吸取教训,尽快转变到价值投资上,从而获得相对较好的投资回报,适应当前市场生态的变化。

  近三年来,由于机构投资者占比越来越高,现在机构投资者和散户投资者几乎是平分秋色。这样的话,市场的投资理念会更加转向价值投资,包括外资、险资、养老金、社保基金在内的机构资金在近几年逐步入市,给市场带来了价值投资理念,同时改变了市场的生态。A股市场发生了深刻的变化,投资者必须认识到这一点,才能够真正的获得好的投资回报。

  巴菲特生日前夕,雅虎财经对巴菲特进行了近一个半小时的专访。在被问到如何看马斯克作为一个CEO是否合格时,巴菲特幽默回答道:我想他的水平还有待提高,他自己也会这么说的。只不过有些人在管理这方面很有天赋,但有些人却总掌握不了其中的窍门。巴菲特对苹果近几年投资比较受市场的关注,近几年他也投资了之前不投资的一些科技股,比如说苹果亚马逊,有投资者问到,巴菲特说其实他对于科技股的了解确实超过了他的朋友圈,所以他并不会去投资科技股。近几年投资科技股,主要是由他的基金经理来选择的,这些基金经理能看懂科技股的投资机会,巴菲特相信他们的选股眼光。

  在访谈中巴菲特说道,人们好奇我过去为什么没买亚马逊。其实我20年前就认识了亚马逊CEO杰夫·贝佐斯,但我也同样很早就认识了微软老总比尔盖茨。现在他们的财富都比我多,但我并没有投资他们。这是因为他们都不在我的能力范围内。我不认为我错过了亚马逊微软这样的公司,因为他们本来就不在我的能力圈内,所以不存在错过或不错过。如果在我能力圈内,我错过了,那才是错过了。我只要理解5%的公司,最多10%的公司就够了。个人认为,这是巴菲特非常恰当的一种表述,我们每个人都有自己的能力边界,超越能力边界之外,进行投资是风险很大的。也许你靠运气可以有一次两次的成功,但是长期来看,有可能会遭受比较大的失败。所谓“隔行如隔山”,投资于你不懂的公司,可能会有比较大的投资风险,这是我们必须注意的方面,也是我们要跟股神巴菲特学习的方面。

  在访谈中巴菲特还说道:伯克希尔哈撒韦的股票被低估,所以他在过去一年一直在回购伯克希尔的股票,因为他找不到比伯克希尔更好的并购对象。这一方面是因为我们有很多现金,另一方面是因为我的伙伴查理芒格认为企业被低估了。打个比方,假设麦当劳的一个分店值100万,出售50%股份,如果你出价40万,我肯定买下,但如果你要价60万,那么再见。巴菲特在做任何投资的时候,都是比较公司的真实价值和市场价格的,当公司被低估,具有一定安全边际之后,他就会出手去并购、买入。

  反过来如果价格被高估,他可能就会放弃并购,甚至可能会卖出。所以价值投资核心就是两方面,一方面你投资的公司要有价值,这是最根本的,投资于垃圾股,怎么说也称不上价值投资;另一方面你买入的价格要有安全边际,有安全边际才能经得起经济波动、市场波动。

  在谈到中国经济时,巴菲特说道,随着时间的推移,中国还会继续增长。回想1949年的中国,有全世界20%的人口,却远远没有实现增长潜力,他认为中国的发展还没有结束,而美国已经结束了。过去美国发展迅速,如今人均GDP是我出生时的6倍,中国处于在顺风之中,不要以为中国还是以前中国。巴菲特他对于中国经济的前景是比较看好的。

  对于是否会收购中国企业,巴菲特说会持续关注,但是现在还不会。主要的原因并不是他不看好中国企业,而是因为跟他已经熟悉的领域以及之前交易过的项目相差太大。如果进行跨国收购项目,必须要做更多的工作。这体现出巴菲特在投资中非常严谨的态度,一定要投资于自己熟悉的公司,而不是胡乱投资,这样才能够实现成功。

  对于成功的定义,巴菲特也进行了阐述:他说如果你已经六十五、七十岁或者更年长,你爱的人也爱你,那你就是成功的。我认识很多有钱人,但是很少有人会爱他们,孩子们会觉得他们遥不可及。对于人生的建议,巴菲特说:最重要的事是你想和谁联系?和比你更优秀的人交往,模仿某人是你最好的选择,想好你想要模仿谁,虽然你不能选择你的出身,但你能选择你是谁?你崇拜谁?你想成为谁?对于很多人来说,选择配偶、商业伙伴、合作伙伴也是生命中很重要的事。

  关于投资巴菲特说,很多人没有意识到,需要做的就是投资美国,听从我的建议或阅读报纸等,他们认为可以交易的时候就该交易,但立刻交易并不明智,对投资来说并不是一种聪明的方式。股神巴菲特一直是价值投资的典范,我一直号召大家学习巴菲特的价值投资。

(文章来源:杨德龙宏观策略研究)

(责任编辑:DF078)

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